以中国为例，新能源汽车（NEV）的渗透率连续多年超过50%，充电桩行业正经历前所未有的激烈竞争。从一线城市的核心商业区到西北的戈壁沙漠，从中央政府拥有的基础设施到私人资本，各方围绕技术路线、市场份额和商业模式展开激烈竞争。

จากมุมมองของการลงทุนและอุตสาหกรรม บทความนี้เปิดเผยถึงตรรกะการลงทุนเบื้องหลังการพัฒนาอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมเสาชาร์จ เทคโนโลยีการชาร์จเร็วแรงดันสูงคาดว่าจะกลายเป็นกระแสหลักของตลาดเสาชาร์จในอนาคต ด้วยการพัฒนาเทคโนโลยี Supercharging อย่างรวดเร็วและการเข้ามาของทุนอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ อุตสาหกรรมกำลังเร่งการรวมตัว และบริษัทขนาดเล็กและขนาดกลางกำลังเผชิญกับแรงกดดันในการถูกเข้าซื้อกิจการหรือออกจากตลาด การพัฒนาเทคโนโลยี การเข้าสู่ตลาดในเมืองขนาดเล็กและขนาดกลาง และการส่งออกไปต่างประเทศเป็นทิศทางที่สำคัญสำหรับการพัฒนาในอนาคตของบริษัทเสาชาร์จ

ในช่วงหลัง อุตสาหกรรมเสาชาร์จได้กลายเป็นจุดสนใจหลักของตลาดทุน โดยได้รับแรงกระตุ้นจากการส่งเสริม "เทคโนโลยี 10C" ของ BYD และการก่อสร้าง "สถานีชาร์จไฟฟ้าเมกะวัตต์" ขนาดใหญ่ ทำให้หุ้นแนวคิดเสาชาร์จหลายตัวมีการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ตั้งแต่ต้นปี ดัชนีเสาชาร์จไฟฟ้า Wind Charging Pile Index ได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 29%

ในตลาด บริษัทต่างๆ เช่น หัวเว่ย, ลี่ออโต้, เอ็กซ์เพนก์, เสี่ยวมี่ ต่างประกาศแผนที่จะสร้างสถานีชาร์จเร็วอย่างกว้างขวาง ทุกบริษัทพยายามที่จะดึงดูดผู้ใช้มากขึ้นในตลาดสถานีชาร์จผ่านการพัฒนาเทคโนโลยี การแข่งขันในเส้นทางเทคนิคระหว่างบริษัทต่างๆ ได้กระตุ้น "การปฏิวัติการเติมพลังงาน" ใหม่

ยกตัวอย่างเช่น เซินเจิ้น ประเทศจีน ซึ่งกำลังพยายามสร้าง "เมืองชาร์จเร็ว" ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า เซินเจิ้นได้สร้างและนำไปใช้สถานีชาร์จเร็ว 1,002 แห่ง และเสาชาร์จมากกว่า 410,000 ต้น ทำให้เป็นเมืองแรกในโลกที่มีจำนวนสถานีชาร์จเร็วและปืนชาร์จที่เกินจำนวนสถานีบริการน้ำมันและปืนชาร์จน้ำมัน

"เจ้าของรถสามารถชาร์จไฟได้ในเวลาที่ใช้ดื่มกาแฟหนึ่งถ้วย" ที่สถานีสาธิตแบบบูรณาการ "PV-ESS-Supercharging-Vehicle-Grid Interaction" ในสวน Bijiashan ของเซินเจิ้น เราเห็นว่าสถานีชาร์จไฟติดตั้งโฮสต์ซุปเปอร์ชาร์จแบบระบายความร้อนด้วยของเหลว 3 ตัว พร้อมด้วยปืนชาร์จไฟแบบระบายความร้อนด้วยของเหลว 6 กระบอก และปืนชาร์จไฟเร็ว 22 กระบอก, ผลิตภัณฑ์จัดเก็บพลังงาน 2 ตัว, และที่จอดรถ PV 2 แห่ง รวมถึงสถานีกาแฟด้วย

"เทคโนโลยีการชาร์จเร็วแรงดันสูงคาดว่าจะกลายเป็นกระแสหลักของตลาดเสาชาร์จในอนาคต" ผู้จัดการของ Cathay Smart Car Fund กล่าว การชาร์จเร็วพิเศษหลักๆ มีสองเส้นทางเทคนิค: กระแสไฟฟ้าสูงและแรงดันไฟฟ้าสูง เนื่องจากเทคโนโลยีแรงดันสูงสามารถลดการใช้พลังงาน ปรับปรุงอายุการใช้งานของแบตเตอรี่ ลดน้ำหนัก และประหยัดพื้นที่ จึงมีข้อได้เปรียบที่ชัดเจนในการเปรียบเทียบและคาดว่าจะกลายเป็นแนวโน้มหลักในอนาคต

"บริษัทชั้นนำด้าน NEV ของจีนส่วนใหญ่กำลังสร้างแท่นชาร์จซุปเปอร์ฟาสต์ของตนเอง แก่นแท้ของการชาร์จซุปเปอร์คือการปรับปรุงประสิทธิภาพในการเติมพลังงานและเพิ่มประสบการณ์ของผู้บริโภค" เจ้าหน้าที่ด้านการลงทุนและการวิจัยจาก Debon Fund กล่าว ปัจจุบันมีเส้นทางเทคนิคสองเส้นทางในตลาด: การชาร์จและการเปลี่ยนแบตเตอรี่ แต่จากมุมมองของจำนวน EV ทั้งหมด การชาร์จได้กลายเป็นวิธีหลักในการเติมพลังงาน ด้วยการพัฒนาเทคโนโลยีและการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานอย่างต่อเนื่อง การชาร์จจะมีข้อได้เปรียบที่ชัดเจนกว่าในการเปลี่ยนแบตเตอรี่ในด้านความนิยมและการยอมรับของผู้ใช้

เทสล่าเป็นบริษัทแรกที่สร้างสถานีชาร์จซุปเปอร์ทั่วประเทศ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา BYD, XPeng และ Li Auto ได้เริ่มส่งเสริมการชาร์จที่รวดเร็วมากกว่า 5C โดยส่วนใหญ่แล้วแท่นชาร์จเร็วในตลาดมีพลังงานอยู่ที่ 120-240kW ในขณะที่การชาร์จที่รวดเร็วมากกว่า 5C มีพลังงานมากกว่า 500kW ซึ่งสามารถชาร์จรถยนต์ให้เต็มภายใน 20 นาที และมีความต้องการที่สูงกว่าสำหรับโมดูลพลังงานชาร์จ

Ultra-high voltage fast-charging and battery swapping have their own advantages and disadvantages. It is estimated that it will be a protracted battle, and in the end, it will still be a competition of comprehensive capabilities, such as the degree of coordination between vehicles and charging piles, the speed of power grid transformation, and battery standardization. The rapid increase in NEV penetration rate may force charging piles to upgrade their power and further differentiate charging scenarios: home charging piles must be economical, while public charging piles must "quench thirst". On the supply side, the increase in utilization makes a profit turnaround imminent, which will also accelerate the elimination of inferior production capacity.

ปัจจุบันมีบริษัทจำนวนมากที่สร้างและดำเนินการสถานีชาร์จในตลาดจีน ซึ่งสามารถแบ่งออกเป็นการแข่งขันสามขาในหมู่โครงสร้างพื้นฐานของรัฐวิสาหกิจที่เป็นเจ้าของโดยรัฐบาลกลาง ระบบนิเวศของผู้ผลิตรถยนต์ และผู้ดำเนินการภายนอก บริษัทต่างๆ เช่น PetroChina และ State Grid ใช้ประโยชน์จากเครือข่ายพลังงานเพื่อให้ได้เปรียบ; บริษัทต่างๆ เช่น Huawei และ XPeng ผูกผู้ใช้เข้าด้วยกันผ่านวงจรปิดทางนิเวศ; และผู้ดำเนินการภายนอกสร้างคูน้ำด้วยเศรษฐกิจที่มีขนาดใหญ่.

เนื่องจากมีเกณฑ์การเข้าร่วมที่ต่ำ บริษัทสตาร์ทอัพขนาดเล็กและขนาดกลางจำนวนมากจึงเข้าร่วมในเมืองขนาดเล็กและขนาดกลาง ตลาดสถานีชาร์จได้形成การแข่งขันระหว่างบริษัทหลายร้อยแห่ง และมีการแข่งขันที่รุนแรงมาก

ตามสถิติจากสหภาพการชาร์จไฟของจีน จีนมีเสาชาร์จสาธารณะ 3.58 ล้านต้น และเสาชาร์จส่วนตัว 9.24 ล้านต้นในปี 2024 อย่างไรก็ตาม จำนวนเสาชาร์จสาธารณะใหม่ในปี 2024 อยู่ที่ 850,000 ต้น ซึ่งชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญจากอัตราการเติบโตปีต่อปีที่ 43% ในปี 2023 ส่งผลให้ราคาผลิตภัณฑ์เสาชาร์จลดลงและกดดันกำไรของผู้ผลิต

"การดำเนินงานของสถานีชาร์จเป็นธุรกิจที่ใช้เงินลงทุนสูง ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา EV อัตราการใช้งานต่ำและกำไรน้อย ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ด้วยจำนวน EV ที่เพิ่มขึ้น ผู้ประกอบการชั้นนำเริ่มทำกำไร บริษัทที่พัฒนามาอย่างยาวนานมีข้อได้เปรียบด้านสถานที่ ครอบครองพื้นที่ที่ดีกว่า และมีการจราจรที่สูงกว่า ปัจจุบัน ภูมิทัศน์ของผู้ประกอบการสถานีชาร์จได้มีการปรับตัวให้มีเสถียรภาพแล้ว ตามข้อมูลจาก China Charging Alliance ณ จุดเริ่มต้นของปี 2025 ผู้ประกอบการสถานีชาร์จสาธารณะสี่อันดับแรกในจีนมีส่วนแบ่งตลาดรวมกันอยู่ที่ 58% โดยมีภูมิทัศน์การแข่งขันที่ค่อนข้างกระจัดกระจาย."

"เกณฑ์การเข้าตลาดของตลาดสถานีชาร์จในปัจจุบันต่ำ และการแข่งขันในตลาดค่อนข้างรุนแรง จากการผลิตอุปกรณ์ในระดับต้นน้ำไปจนถึงการดำเนินงานสถานีชาร์จในระดับปลายน้ำ แต่ละลิงก์ได้ดึงดูดผู้เข้าร่วมจำนวนมาก" เจ้าหน้าที่การลงทุนและวิจัยจาก Debon Fund กล่าว ในสภาพแวดล้อมของตลาดเช่นนี้ บริษัทที่มีความสามารถหลักในด้านนวัตกรรมทางเทคโนโลยี คุณภาพการบริการ และประสิทธิภาพการดำเนินงานจะสามารถได้รับข้อได้เปรียบและผลประโยชน์ที่สำคัญในการพัฒนาตลาดสถานีชาร์จอย่างต่อเนื่อง

ผู้จัดการกองทุนของ Nord Fund กล่าวว่า ประการแรก ยักษ์ใหญ่ที่รวมทรัพยากรบางรายได้จัดตั้งสถานีพลังงานแบบรวม "เติมน้ำมัน + ชาร์จ" โดยอิงจากเครือข่ายสถานีบริการน้ำมัน เช่น State Grid ซึ่งมีข้อได้เปรียบในด้านการจัดการกริดและการชาร์จเร็วสาธารณะ ประการที่สอง ผู้ให้บริการชั้นนำยังคงนำตลาดการชาร์จสาธารณะด้วยความสามารถในการดำเนินงานที่มีขนาดใหญ่และการปรับแต่งแพลตฟอร์มข้อมูล นอกจากนี้ ผู้ผลิตรถยนต์บางรายยังปรับปรุงประสบการณ์ของผู้ใช้โดยการสร้างเครือข่ายการชาร์จเร็วของตนเอง ซึ่งสามารถผูกพันผู้ใช้ เช่น การเปลี่ยนแบตเตอรี่ + การชาร์จเร็วแบบรวม

เชื่อกันว่าบริษัทที่มีความสามารถในการวิจัยและพัฒนา (R&D) ที่แข็งแกร่ง มีความคุ้มค่าทางต้นทุนสูง และมีบริการสนับสนุนที่ครบถ้วน คาดว่าจะได้รับประโยชน์อย่างแท้จริงจากการพัฒนาสถานีชาร์จขนาดใหญ่ ในด้านหนึ่ง บริษัทที่มีความสามารถในการวิจัยและพัฒนาที่แข็งแกร่งคาดว่าจะนำแนวโน้มในอุตสาหกรรมและได้รับข้อได้เปรียบในการเป็นผู้นำตลาด ในอีกด้านหนึ่ง บริษัทที่มีผลกระทบจากขนาดและข้อได้เปรียบด้านต้นทุนในตลาดที่กำลังพัฒนา เช่น เขตต่างๆ ยังคงมีความได้เปรียบ นอกจากนี้ สถานีชาร์จยังมีลักษณะเป็นโครงสร้างพื้นฐานและมีการใช้งานบ่อยครั้ง และบริการตลอดอายุการใช้งานของพวกเขาก็มีความสำคัญต่อประสบการณ์ของผู้ใช้มากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อการตัดสินใจซื้อของผู้ใช้ บางบริษัทยังคาดว่าจะได้รับข้อได้เปรียบในการแข่งขันในการพัฒนาสถานีชาร์จขนาดใหญ่ที่มีบริการสนับสนุนที่ครบถ้วน

"บริษัทสามประเภทอาจมีโอกาสเติบโตในอนาคต: บริษัทที่มุ่งเน้นเทคโนโลยี, บริษัทที่มุ่งเน้นขนาด, และบริษัทที่มุ่งเน้นระบบนิเวศ" บริษัทที่มุ่งเน้นเทคโนโลยีมีอุปสรรคทางเทคนิค เช่น การชาร์จเร็วแรงดันสูงและการโต้ตอบระหว่างรถยนต์กับกริด; ผู้เล่นที่มุ่งเน้นขนาดใช้ประโยชน์จากส่วนแบ่งตลาดที่สูงขึ้นและฐานผู้ใช้ขนาดใหญ่เพื่อลดต้นทุน, สร้างเศรษฐกิจจากขนาด, และสร้างพื้นที่กำไร; บริษัทที่มุ่งเน้นระบบนิเวศเป็นบริษัทชั้นนำที่มีโซลูชันแบบบูรณาการตั้งแต่รถยนต์ไปจนถึงแท่นชาร์จ, สถานี, และแม้กระทั่งระบบคลาวด์, ซึ่งจากนั้นใช้บริการเพื่อ "ล้อม" เจ้าของรถยนต์อย่างแน่นหนาและได้รับผลตอบแทนเกินจากความเหนียวแน่นของผู้ใช้.

ผู้จัดการกองทุนหลายคนได้ระบุว่า การพัฒนาเทคโนโลยีและการส่งออกไปต่างประเทศอาจเป็นสองทิศทางที่สำคัญสำหรับการพัฒนาของบริษัทที่ผลิตเสาชาร์จในอนาคต

บางคนเชื่อว่ามีจุดเติบโตหลักสองจุดสำหรับอุตสาหกรรมในอนาคต หนึ่งคือการอัปเกรดการชาร์จเร็ว: เพื่อปรับปรุงประสบการณ์การชาร์จของรถยนต์ไฟฟ้า ผู้ผลิตรถยนต์เริ่มเปิดตัวโมเดลการชาร์จอัลตร้าเร็ว 5-10C ซึ่งทำให้พลังการชาร์จของเสาไฟชาร์จเพิ่มขึ้นอย่างมาก รวมถึงความยากในการผลิตและราคาสินค้า สองคือการส่งออกไปยังตลาดเกิดใหม่: ในอดีต การส่งออกเสาไฟชาร์จไปยังตลาดยุโรปและอเมริกาเหนือได้มีความเสถียรขึ้นเรื่อยๆ ในขณะที่การพัฒนารถยนต์ไฟฟ้าในตลาดเกิดใหม่ เช่น เอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ตะวันออกกลาง และอเมริกาใต้ ยังคงตามหลัง และพวกเขากำลังอยู่ในช่วงก่อนการระเบิดของอัตราการเข้าถึง ซึ่งความต้องการเสาไฟชาร์จอาจจะมีการเติบโตอย่างรวดเร็ว

ผู้เชี่ยวชาญยังชี้ให้เห็นว่าโอกาสการเติบโตครั้งแรกคือการอัปเกรดเทคโนโลยี ผู้ใช้มีความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับความเร็วในการชาร์จ และการชาร์จที่รวดเร็วมาก (เช่น แพลตฟอร์มแรงดันสูง 800V และเทคโนโลยีการระบายความร้อนด้วยของเหลว) อาจกลายเป็นกระแสหลัก โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่มีการจราจรหนาแน่น เช่น ทางหลวงและพื้นที่ในเมืองหลัก การรวม PV-ESS-Charging สามารถบรรเทาความกดดันต่อกริดไฟฟ้าและลดต้นทุนไฟฟ้า เหมาะสำหรับสถานการณ์เช่น สวนอุตสาหกรรมและอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์

การเติบโตครั้งที่สองมาจากการเจาะตลาดที่กำลังตกต่ำ อัตราการเข้าถึงของเครือข่ายการชาร์จในเมืองและตำบลระดับสามและสี่นั้นต่ำ ซึ่งอาจกลายเป็นจุดสนใจของการเติบโตที่รวมกับการสนับสนุนจากนโยบายและการเผยแพร่ของรถยนต์พลังงานใหม่ในพื้นที่เมืองและชนบท

สุดท้าย การขยายตลาดต่างประเทศยังมีแนวโน้มที่จะนำมาซึ่งโอกาสในการเติบโต การก่อสร้างเสาชาร์จในยุโรปและสหรัฐอเมริกายังล่าช้าอยู่ และบริษัทจีนมีข้อได้เปรียบด้านต้นทุนและเทคโนโลยีในด้านการผลิตอุปกรณ์และประสบการณ์การดำเนินงาน

ก่อนอื่น ขึ้นอยู่กับการดำเนินนโยบาย ประการที่สอง ขึ้นอยู่กับความต้องการในระดับล่าง อัตราส่วนรถยนต์ต่อสถานีชาร์จในปัจจุบันยังคงอยู่ที่ประมาณ 2.5:1 ซึ่งยังห่างไกลจากอัตราส่วนที่เหมาะสมที่ 1:1 ขณะที่จำนวนรถยนต์พลังงานใหม่ (NEVs) ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง ความต้องการคาดว่าจะค่อนข้างคงที่ ประการที่สาม ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ในตลาดต่างประเทศ: ช่องว่างระหว่างรถยนต์กับสถานีชาร์จในปัจจุบันมีขนาดใหญ่กว่าที่จีนมาก โดยมีระดับราคาและอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงกว่า ประการที่สี่ ขึ้นอยู่กับความก้าวหน้าทางเทคโนโลยี: ความก้าวหน้าในเทคโนโลยีการชาร์จไฟฟ้าสูง, การรวมระบบ PV-ESS-Charging เป็นต้น คาดว่าจะกระตุ้นความต้องการสถานีชาร์จเพิ่มเติมได้อีกด้วย

"การเติบโตของตลาดสถานีชาร์จได้เปลี่ยนจากการแย่งชิงที่ดินไปสู่การเพาะปลูกอย่างเข้มข้น และจากผู้ขนส่งไฟฟ้าไปสู่เราเตอร์พลังงาน การพัฒนาทางเทคโนโลยีในด้านการชาร์จเร็วและการจมลงในสถานการณ์ รวมถึงการสร้างใหม่ของเครือข่ายพลังงาน (เช่น การเข้าร่วมในโรงไฟฟ้าจำลอง) อาจนำมาซึ่งพื้นที่การเติบโตเพิ่มเติม" ตามที่นักวิเคราะห์บางคนกล่าว

เนื่องจากการชาร์จไฟฟ้ากำลังขยายตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในเมืองชั้นหนึ่งของจีน ตลาดที่กำลังตกต่ำในเมืองขนาดเล็กและขนาดกลางก็กลายเป็นสนามรบที่สำคัญสำหรับทุกฝ่ายเช่นกัน ก่อนอื่น ความต้องการรวมได้พุ่งสูงขึ้น: เสาไฟชาร์จได้ถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายในเมืองชั้นหนึ่งและชั้นสองที่มีความหนาแน่นเพิ่มขึ้น และกำลังขยายไปยังเมืองชั้นต่ำกว่า ในขณะเดียวกัน ความต้องการมีลักษณะโครงสร้างที่ชัดเจน: สัดส่วนของรถยนต์ส่วนบุคคลที่เพิ่มขึ้นได้กระตุ้นความต้องการการชาร์จช้าในชุมชนและการชาร์จที่จุดหมายปลายทาง; รถเรียกและรถขนส่งได้ขับเคลื่อนการหนาแน่นของจุดชาร์จเร็วในเมือง ในขณะเดียวกัน ความกดดันในการพัฒนาเทคโนโลยีก็สูงขึ้น: ความจุแบตเตอรี่ของรถยนต์ไฟฟ้ามักจะเกิน 80kWh ซึ่งบังคับให้พลังงานของเสาไฟชาร์จต้องอัพเกรดจาก 60kW เป็น 180kW+ และอุปกรณ์เก่าอาจต้องเผชิญกับการถูกกำจัด การรวมอุตสาหกรรมกำลังเร่งตัวขึ้น และผู้ประกอบการขนาดเล็กและขนาดกลางอาจถูกเข้าซื้อกิจการและรวมกันหรือออกจากตลาด สุดท้ายจะ形成รูปแบบการแข่งขันแบบผูกขาดที่มี "แพลตฟอร์มระดับชาติ + ผู้นำระดับภูมิภาค"