Prendendo la Cina come esempio, il tasso di penetrazione dei veicoli a nuova energia (NEV) ha superato il 50% per anni consecutivi, e l'industria delle colonnine di ricarica sta vivendo una competizione senza precedenti. Dai principali distretti commerciali delle città di prima fascia fino al deserto del Gobi nel nord-ovest, dalle infrastrutture di proprietà del governo centrale al capitale privato, tutte le parti sono impegnate in una intensa competizione attorno a percorsi tecnologici, quote di mercato e modelli di business.

Dal punto di vista degli investimenti e dell'industria, questo articolo rivela la logica di investimento dietro il rapido sviluppo dell'industria delle colonnine di ricarica. La tecnologia di ricarica rapida ad alta tensione è destinata a diventare il mainstream del mercato delle colonnine di ricarica in futuro. Con la rapida iterazione della tecnologia di Supercharging e l'ingresso di capitali industriali su larga scala, l'industria sta accelerando la sua integrazione, e le piccole e medie imprese stanno affrontando pressioni per essere acquisite o uscire dal mercato. L'iterazione tecnologica, i mercati in espansione nelle piccole e medie città e le esportazioni all'estero sono direzioni importanti per lo sviluppo futuro delle aziende di colonnine di ricarica.

Recentemente, l'industria delle colonnine di ricarica è diventata un importante punto di interesse del mercato dei capitali. Stimolati dalla promozione della "tecnologia 10C" da parte di BYD e dalla costruzione su larga scala di "stazioni di ricarica flash in megawatt", molti titoli azionari legati alle colonnine di ricarica sono aumentati notevolmente. Dall'inizio dell'anno, l'Indice delle Colonnine di Ricarica Wind è salito di oltre il 29%.

Nel mercato, aziende come Huawei, Li Auto, XPeng, Xiaomi hanno tutte annunciato piani per costruire pile di ricarica superveloci su larga scala. Ognuna sta cercando di conquistare più utenti nel mercato delle pile di ricarica attraverso l'iterazione tecnologica. La competizione sui percorsi tecnici tra le diverse aziende ha catalizzato una nuova "rivoluzione del rifornimento energetico."

Prendiamo Shenzhen, in Cina, ad esempio, che si sta sforzando di costruire una "città di supercarica". I dati mostrano che Shenzhen ha costruito e messo in uso 1.002 stazioni di supercarica e oltre 410.000 colonne di ricarica, diventando la prima città al mondo a raggiungere un numero globale di stazioni di supercarica e pistole di ricarica che supera quello delle stazioni di servizio e delle pistole di benzina.

"Proprietari di veicoli possono completare la ricarica nel tempo necessario per bere una tazza di caffè." Presso la stazione dimostrativa integrata "PV-ESS-Supercharging-Vehicle-Grid Interaction" nel Parco Bijiashan di Shenzhen, abbiamo visto che la stazione di ricarica dispiega 3 host di supercarica completamente raffreddati a liquido, dotati di 6 pistole di supercarica raffreddate a liquido e 22 pistole di ricarica rapida, 2 prodotti di stoccaggio energetico e 2 parcheggi per auto fotovoltaiche, oltre a una stazione di caffè.

"La tecnologia di ricarica rapida ad alta tensione è destinata a diventare la corrente principale del mercato delle colonnine di ricarica in futuro." ha dichiarato il manager del Cathay Smart Car Fund. La ricarica ultra-rapida ha principalmente due percorsi tecnici: alta corrente e alta tensione. Poiché la tecnologia ad alta tensione può ridurre il consumo energetico, migliorare la durata della batteria, ridurre il peso e risparmiare spazio, presenta vantaggi evidenti in confronto ed è destinata a diventare la tendenza principale in futuro.

"La maggior parte delle principali aziende cinesi di NEV stanno costruendo le proprie colonnine di ricarica super veloce. L'essenza della supercarica è migliorare l'efficienza del rifornimento energetico e migliorare l'esperienza del consumatore." ha dichiarato il personale di investimento e ricerca del Debon Fund. Attualmente ci sono due percorsi tecnici nel mercato: ricarica e sostituzione della batteria, ma dal punto di vista del numero totale di veicoli elettrici, la ricarica è diventata il modo principale di rifornire energia. Con lo sviluppo tecnologico e il continuo miglioramento delle infrastrutture, la ricarica mostrerà vantaggi evidenti rispetto alla sostituzione della batteria in termini di popolarità e accettazione da parte degli utenti.

Tesla è stata la prima a costruire stazioni di supercarica a livello nazionale. Negli ultimi anni, BYD, XPeng e Li Auto hanno iniziato a promuovere la ricarica ultra-rapida sopra 5C. La maggior parte delle colonnine di ricarica rapida sul mercato ha una potenza di 120-240kW, mentre la ricarica ultra-rapida sopra 5C ha una potenza di oltre 500kW, che può caricare completamente un veicolo in 20 minuti, e ha requisiti più elevati per i moduli di potenza di ricarica.

La ricarica ultra-rapida ad alta tensione e il cambio delle batterie hanno i propri vantaggi e svantaggi. Si stima che sarà una battaglia prolungata e, alla fine, sarà comunque una competizione di capacità complessive, come il grado di coordinamento tra veicoli e colonnine di ricarica, la velocità di trasformazione della rete elettrica e la standardizzazione delle batterie. L'aumento rapido del tasso di penetrazione dei veicoli elettrici potrebbe costringere le colonnine di ricarica ad aggiornare la loro potenza e a differenziare ulteriormente gli scenari di ricarica: le colonnine di ricarica domestiche devono essere economiche, mentre quelle pubbliche devono "dissetare". Dal lato dell'offerta, l'aumento dell'utilizzo rende imminente un'inversione di profitto, il che accelererà anche l'eliminazione della capacità produttiva inferiore.

Attualmente, ci sono molte aziende che costruiscono e gestiscono stazioni di ricarica nel mercato cinese, che possono essere grossolanamente suddivise in una competizione a tre gambe tra infrastrutture di imprese statali, ecosistemi di case automobilistiche e operatori di terze parti. Aziende come PetroChina e State Grid si affidano alle reti energetiche per ottenere l'iniziativa; imprese come Huawei e XPeng legano gli utenti attraverso loop ecologici chiusi; e gli operatori di terze parti costruiscono fossati con economie di scala.

A causa della bassa soglia di ingresso, molte piccole e medie imprese start-up stanno partecipando in piccole e medie città. Il mercato delle colonnine di ricarica ha formato un modello di competizione tra centinaia di aziende, con una rivalità molto accesa.

Secondo le statistiche dell'Alleanza Cinese per la Ricarica, la Cina aveva 3,58 milioni di colonnine di ricarica pubbliche e 9,24 milioni di colonnine di ricarica private nel 2024. Tuttavia, il numero di nuove colonnine di ricarica pubbliche nel 2024 è stato di 850.000, un rallentamento significativo rispetto al tasso di crescita del 43% su base annua nel 2023, portando a una diminuzione dei prezzi dei prodotti per le colonnine di ricarica e creando pressione sui profitti per i produttori.

"Il funzionamento delle stazioni di ricarica è un'attività ad alta intensità di capitale. Nelle fasi iniziali dello sviluppo dei veicoli elettrici, i tassi di utilizzo erano bassi e i profitti erano esigui. Negli ultimi anni, con l'aumento del numero di veicoli elettrici, i principali operatori hanno iniziato a realizzare profitti. Le aziende che si sono sviluppate precocemente hanno vantaggi di posizione, occupano siti migliori e hanno un traffico più elevato. Attualmente, il panorama degli operatori di stazioni di ricarica si è sostanzialmente stabilizzato." Secondo l'Alleanza Cinese per la Ricarica, all'inizio del 2025, i primi quattro operatori di stazioni di ricarica pubbliche in Cina detenevano una quota di mercato combinata del 58%, con un panorama competitivo relativamente frammentato.

"Attualmente, la soglia di ingresso per il mercato delle colonnine di ricarica è bassa e la concorrenza di mercato è relativamente intensa. Dalla produzione di attrezzature a monte alle operazioni delle stazioni di ricarica a valle, ogni anello ha attratto molti partecipanti." ha dichiarato il personale di investimento e ricerca del Debon Fund. In un tale ambiente di mercato, le aziende con una competitività fondamentale nell'innovazione tecnologica, nella qualità del servizio e nell'efficienza operativa saranno in grado di ottenere vantaggi e benefici significativi nello sviluppo continuo del mercato delle colonnine di ricarica.

Il gestore del fondo Nord Fund ha dichiarato che, innanzitutto, alcuni giganti dell'integrazione delle risorse dispiegano stazioni di energia integrate "rifornimento + ricarica" facendo affidamento sulle reti di stazioni di servizio, come la State Grid, che ha vantaggi nella gestione della rete e nella ricarica rapida pubblica. In secondo luogo, i principali operatori continuano a guidare il mercato della ricarica pubblica con le loro capacità operative scalate e l'ottimizzazione della piattaforma dati. Inoltre, alcuni costruttori di automobili migliorano l'esperienza dell'utente costruendo le proprie reti di supercarica, che possono legare gli utenti, come le combinazioni di cambio batteria + supercarica.

Si ritiene che le aziende con forti capacità di R&D, alta efficienza dei costi e servizi di supporto completi siano destinate a trarre realmente vantaggio dallo sviluppo su larga scala delle colonnine di ricarica. Da un lato, le aziende con forti capacità di R&D sono attese a guidare le tendenze del settore e a ottenere un vantaggio di primo ingresso; dall'altro lato, le aziende con effetti di scala e vantaggi di costo nei mercati in via di sviluppo come i distretti hanno ancora un vantaggio. Inoltre, le colonnine di ricarica presentano caratteristiche di infrastruttura e alta frequenza d'uso, e i loro servizi per l'intero ciclo di vita sono sempre più importanti per l'esperienza dell'utente, influenzando direttamente la decisione d'acquisto degli utenti. Alcune aziende sono anche attese a guadagnare vantaggi competitivi nello sviluppo su larga scala delle colonnine di ricarica con servizi di supporto completi.

"Tre tipi di aziende potrebbero avere successo in futuro: orientate alla tecnologia, orientate alla scala e orientate all'ecosistema." Le aziende orientate alla tecnologia hanno barriere tecniche come la ricarica rapida ad alta tensione e l'interazione veicolo-rete; i giocatori orientati alla scala sfruttano una quota di mercato più alta e una grande base di utenti per diluire i costi, formare economie di scala e creare spazio per il profitto; le imprese orientate all'ecosistema sono aziende leader con soluzioni integrate che vanno dai veicoli alle colonnine, alle stazioni e persino ai sistemi cloud, che poi utilizzano i servizi per "circondare" saldamente i proprietari di veicoli e ottenere rendimenti eccessivi attraverso la fedeltà degli utenti.

Molti gestori di fondi hanno dichiarato che l'iterazione tecnologica e le esportazioni all'estero potrebbero essere due direzioni importanti per lo sviluppo futuro delle aziende di colonnine di ricarica.

Alcuni credono che ci siano due principali punti di crescita per l'industria in futuro. Uno è l'aggiornamento della ricarica rapida: per migliorare l'esperienza di ricarica dei veicoli elettrici, i produttori di automobili hanno iniziato a lanciare modelli di ricarica ultra-rapida 5-10C, il che ha notevolmente aumentato la potenza delle colonnine di ricarica, così come la difficoltà di produzione e i prezzi dei prodotti. Il secondo è l'esportazione verso i mercati emergenti: in passato, le esportazioni di colonnine di ricarica verso i mercati europeo e nordamericano si sono gradualmente stabilizzate, mentre lo sviluppo dei veicoli elettrici nei mercati emergenti come il Sud-est asiatico, il Medio Oriente e il Sud America è in ritardo, e sono sull'orlo di un'esplosione nel tasso di penetrazione, dove la domanda di colonnine di ricarica potrebbe assistere a una rapida crescita.

Gli esperti notano anche che la prima opportunità di crescita sono gli aggiornamenti tecnologici. Gli utenti hanno requisiti sempre più esigenti per le velocità di ricarica, e la ricarica ultra-veloce (come le piattaforme ad alta tensione da 800V e la tecnologia di raffreddamento a liquido) potrebbe diventare la norma, specialmente in scenari ad alto traffico come autostrade e aree urbane centrali. L'integrazione PV-ESS-Ricarica può alleviare la pressione sulla rete elettrica e ridurre i costi dell'elettricità, adatta per scenari come parchi industriali e immobili commerciali.

La seconda è la crescita portata dalla penetrazione del mercato in declino. Il tasso di copertura delle reti di ricarica nelle città e nei comuni di terzo e quarto livello è basso, il che potrebbe diventare il fulcro della crescita combinata con i sussidi politici e la diffusione dei NEV nelle aree urbane e rurali.

Infine, l'espansione nei mercati esteri è anche probabile che porti opportunità di crescita. La costruzione di stazioni di ricarica in Europa e negli Stati Uniti è in ritardo, e le aziende cinesi hanno determinati vantaggi in termini di costi e competenze tecniche nella produzione di attrezzature e nell'esperienza operativa.

Prima di tutto, dipende dall'implementazione delle politiche. In secondo luogo, dipende dalla domanda a valle. L'attuale rapporto veicolo-a-colonnina rimane attorno a 2,5:1, ancora lontano dal rapporto ideale di 1:1. Con la continua crescita del numero di NEV, si prevede che la domanda rimanga relativamente stabile. In terzo luogo, dipende dalla situazione nei mercati esteri: l'attuale divario veicolo-a-colonnina è molto più grande rispetto alla Cina, con livelli di prezzo e margine lordo relativamente più elevati. In quarto luogo, dipende dai progressi tecnologici: i progressi nella tecnologia di supercarica ad alta tensione, integrazione PV-ESS-Carica, ecc., si prevede stimolino ulteriormente la domanda di colonnine di ricarica.

"La crescita del mercato delle colonnine di ricarica è passata dall'acquisizione di terreni alla coltivazione intensiva, e da portatori di elettricità a router energetici. Le innovazioni tecnologiche nella supercarica e nell'immersione negli scenari, così come la ricostruzione delle reti energetiche (come la partecipazione a centrali elettriche virtuali), potrebbero portare ulteriore spazio di crescita," secondo alcuni analisti.

Con l'espansione della ricarica rapida che copre gradualmente le città di prima fascia della Cina, il mercato in calo nelle città di piccole e medie dimensioni è diventato un importante campo di battaglia per tutte le parti coinvolte. Innanzitutto, la domanda totale è aumentata notevolmente: le colonnine di ricarica sono state rapidamente diffuse nelle città di prima e seconda fascia con una maggiore densità, e si stanno diffondendo anche nelle città di fascia inferiore. Allo stesso tempo, la domanda presenta caratteristiche strutturali evidenti: l'aumento della proporzione di auto private ha stimolato la domanda di ricarica lenta nelle comunità e di ricarica presso le destinazioni; i veicoli per il ride-hailing e la logistica hanno spinto la densificazione dei nodi di ricarica rapida nelle città. Nel frattempo, la pressione per l'iterazione tecnologica è relativamente alta: la capacità delle batterie dei veicoli elettrici supera generalmente gli 80 kWh, costringendo la potenza delle colonnine di ricarica a passare da 60 kW a 180 kW+, e le attrezzature obsolete potrebbero affrontare l'eliminazione. L'integrazione del settore sta accelerando, e gli operatori di piccole e medie dimensioni potrebbero essere acquisiti e fusi o uscire dal mercato, formando infine un modello di concorrenza monopolistica di "piattaforma nazionale + leader regionale".