Mengambil China sebagai contoh, tingkat penetrasi kendaraan energi baru (NEV) telah melebihi 50% selama bertahun-tahun berturut-turut, dan industri tiang pengisian sedang mengalami persaingan yang sangat ketat. Dari distrik bisnis inti di kota-kota tier satu hingga Gurun Gobi di barat laut, dari infrastruktur milik pemerintah pusat hingga modal swasta, semua pihak terlibat dalam persaingan sengit seputar jalur teknologi, pangsa pasar, dan model bisnis.

Dari perspektif investasi dan industri, artikel ini mengungkapkan logika investasi di balik perkembangan pesat industri tiang pengisian. Teknologi pengisian cepat tegangan tinggi diharapkan menjadi arus utama pasar tiang pengisian di masa depan. Dengan iterasi cepat teknologi Supercharging dan masuknya modal industri berskala besar, industri ini mempercepat integrasinya, dan perusahaan kecil dan menengah menghadapi tekanan untuk diakuisisi atau keluar dari pasar. Iterasi teknologi, pasar yang menyusut di kota-kota kecil dan menengah, serta ekspor ke luar negeri adalah arah penting untuk pengembangan masa depan perusahaan tiang pengisian.

Baru-baru ini, industri tiang pengisian telah menjadi fokus utama pasar modal. Didorong oleh promosi "teknologi 10C" dari BYD dan pembangunan besar-besaran "stasiun pengisian kilowatt megawatt", banyak saham konsep tiang pengisian telah meningkat tajam. Sejak awal tahun, Indeks Tiang Pengisian Angin telah naik lebih dari 29%.

Di pasar, perusahaan-perusahaan seperti Huawei, Li Auto, XPeng, Xiaomi semuanya telah mengumumkan rencana untuk membangun tiang pengisian super cepat secara besar-besaran. Masing-masing berusaha untuk merebut lebih banyak pengguna di pasar tiang pengisian melalui iterasi teknologi. Persaingan atas jalur teknis di antara berbagai perusahaan telah memicu "revolusi pengisian energi" yang baru.

Ambil Shenzhen, China, sebagai contoh, yang berusaha membangun "kota pengisian super". Data menunjukkan bahwa Shenzhen telah membangun dan mengoperasikan 1.002 stasiun pengisian super dan lebih dari 410.000 tiang pengisian, menjadi kota pertama di dunia yang mencapai jumlah stasiun pengisian super dan pistol pengisian yang melebihi stasiun pengisian bahan bakar dan pistol bahan bakar.

"Pemilik kendaraan dapat menyelesaikan pengisian daya dalam waktu yang dibutuhkan untuk minum secangkir kopi." Di stasiun demonstrasi terintegrasi "PV-ESS-Supercharging-Vehicle-Grid Interaction" di Taman Bijiashan, Shenzhen, kami melihat bahwa stasiun pengisian daya menerapkan 3 host pengisian super yang sepenuhnya didinginkan cair, dilengkapi dengan 6 pistol pengisian super yang didinginkan cair dan 22 pistol pengisian cepat, 2 produk penyimpanan energi, dan 2 tempat parkir mobil PV, serta sebuah stasiun kopi.

"Teknologi pengisian cepat tegangan tinggi diharapkan menjadi arus utama di pasar stasiun pengisian di masa depan." kata manajer Cathay Smart Car Fund. Pengisian ultra-cepat terutama memiliki dua jalur teknis: arus tinggi dan tegangan tinggi. Karena teknologi tegangan tinggi dapat mengurangi konsumsi energi, meningkatkan umur baterai, mengurangi berat, dan menghemat ruang, ia memiliki keunggulan yang jelas dalam perbandingan dan diharapkan menjadi tren arus utama di masa depan.

"Sebagian besar perusahaan NEV terkemuka di China sedang membangun stasiun pengisian super cepat mereka sendiri. Inti dari pengisian super adalah untuk meningkatkan efisiensi pengisian energi dan meningkatkan pengalaman konsumen." kata personel investasi dan penelitian dari Debon Fund. Saat ini ada dua jalur teknis di pasar: pengisian dan pertukaran baterai, tetapi dari perspektif jumlah total EV, pengisian telah menjadi cara utama untuk mengisi ulang energi. Dengan perkembangan teknologi dan perbaikan infrastruktur yang terus menerus, pengisian akan menunjukkan keunggulan yang jelas dibandingkan pertukaran baterai dalam hal popularitas dan penerimaan pengguna.

Tesla adalah yang pertama membangun stasiun pengisian super di seluruh negeri. Dalam beberapa tahun terakhir, BYD, XPeng, dan Li Auto semuanya telah mulai mempromosikan pengisian ultra-cepat di atas 5C. Sebagian besar tiang pengisian cepat di pasar memiliki daya 120-240kW, sementara pengisian ultra-cepat di atas 5C memiliki daya lebih dari 500kW, yang dapat mengisi penuh kendaraan dalam waktu 20 menit, dan memiliki persyaratan yang lebih tinggi untuk modul daya pengisian.

Ultra-high voltage fast-charging dan pertukaran baterai memiliki kelebihan dan kekurangan masing-masing. Diperkirakan bahwa ini akan menjadi pertempuran yang berkepanjangan, dan pada akhirnya, ini akan tetap menjadi kompetisi kemampuan komprehensif, seperti tingkat koordinasi antara kendaraan dan tiang pengisian, kecepatan transformasi jaringan listrik, dan standardisasi baterai. Peningkatan cepat dalam tingkat penetrasi NEV mungkin memaksa tiang pengisian untuk meningkatkan daya mereka dan lebih lanjut membedakan skenario pengisian: tiang pengisian rumah harus ekonomis, sementara tiang pengisian publik harus "memuaskan dahaga". Di sisi pasokan, peningkatan pemanfaatan membuat perputaran keuntungan menjadi mendesak, yang juga akan mempercepat penghapusan kapasitas produksi yang inferior.

Saat ini, ada banyak perusahaan yang membangun dan mengoperasikan tiang pengisian di pasar Tiongkok, yang dapat dibagi secara kasar menjadi persaingan tiga kaki antara infrastruktur perusahaan milik pemerintah pusat, ekosistem produsen mobil, dan operator pihak ketiga. Perusahaan seperti PetroChina dan State Grid mengandalkan jaringan energi untuk mendapatkan inisiatif; perusahaan seperti Huawei dan XPeng mengikat pengguna melalui loop ekologi tertutup; dan operator pihak ketiga membangun parit dengan ekonomi skala.

Karena ambang masuk yang rendah, banyak perusahaan rintisan kecil dan menengah yang berpartisipasi di kota-kota kecil dan menengah. Pasar tiang pengisian telah membentuk pola persaingan di antara ratusan perusahaan, dan dengan persaingan yang sangat ketat.

Menurut statistik dari China Charging Alliance, China memiliki 3,58 juta tiang pengisian umum dan 9,24 juta tiang pengisian pribadi pada tahun 2024. Namun, jumlah tiang pengisian umum baru pada tahun 2024 adalah 850.000, yang merupakan perlambatan signifikan dari tingkat pertumbuhan tahunan sebesar 43% pada tahun 2023, yang mengakibatkan penurunan harga produk tiang pengisian dan memberikan tekanan keuntungan kepada para produsen.

"Operasi stasiun pengisian adalah bisnis yang membutuhkan modal besar. Pada tahap awal pengembangan kendaraan listrik (EV), tingkat pemanfaatan rendah dan keuntungan sangat sedikit. Dalam beberapa tahun terakhir, dengan meningkatnya jumlah EV, operator terkemuka mulai meraih keuntungan. Perusahaan yang berkembang lebih awal memiliki keunggulan lokasi, menempati situs yang lebih baik, dan memiliki lalu lintas yang lebih tinggi. Saat ini, lanskap operator stasiun pengisian pada dasarnya telah stabil." Menurut Aliansi Pengisian China, pada awal tahun 2025, empat operator stasiun pengisian publik teratas di China memegang pangsa pasar gabungan sebesar 58%, dengan lanskap kompetitif yang relatif terfragmentasi.

"Ambang masuk saat ini untuk pasar tiang pengisian rendah, dan persaingan pasar relatif ketat. Dari manufaktur peralatan hulu hingga operasi stasiun pengisian hilir, setiap tautan telah menarik banyak peserta." kata personel investasi dan penelitian dari Debon Fund. Dalam lingkungan pasar seperti itu, perusahaan dengan daya saing inti dalam inovasi teknologi, kualitas layanan, dan efisiensi operasional akan mampu mendapatkan keuntungan dan manfaat yang signifikan dalam pengembangan berkelanjutan pasar tiang pengisian.

Manajer dana Nord Fund mengatakan bahwa pertama, beberapa raksasa yang mengintegrasikan sumber daya menerapkan stasiun energi terintegrasi "pengisian ulang + pengisian" yang bergantung pada jaringan stasiun pengisian bahan bakar, seperti State Grid, yang memiliki keunggulan dalam pengaturan jaringan dan pengisian cepat publik. Kedua, operator terkemuka terus memimpin pasar pengisian publik dengan kemampuan operasi berskala dan optimasi platform data mereka. Selain itu, beberapa produsen mobil meningkatkan pengalaman pengguna dengan membangun jaringan pengisian super mereka sendiri, yang dapat mengikat pengguna, seperti kombinasi penggantian baterai + pengisian super.

Dipercaya bahwa perusahaan dengan kemampuan R&D yang kuat, efisiensi biaya yang tinggi, dan layanan pendukung yang lengkap diharapkan dapat benar-benar mendapatkan manfaat dari pengembangan besar-besaran tiang pengisian. Di satu sisi, perusahaan dengan kemampuan R&D yang kuat diharapkan dapat memimpin tren industri dan mendapatkan keuntungan sebagai pelopor; di sisi lain, perusahaan dengan efek skala dan keuntungan biaya di pasar yang sedang berkembang seperti kabupaten masih memiliki keunggulan. Selain itu, tiang pengisian memiliki karakteristik atribut infrastruktur dan frekuensi penggunaan yang tinggi, dan layanan siklus hidup penuh mereka semakin penting bagi pengalaman pengguna, yang secara langsung mempengaruhi keputusan pembelian pengguna. Beberapa perusahaan juga diharapkan dapat memperoleh keunggulan kompetitif dalam pengembangan besar-besaran tiang pengisian dengan layanan pendukung yang lengkap.

"Tiga jenis perusahaan mungkin akan berkembang di masa depan: perusahaan yang berorientasi teknologi, perusahaan yang berorientasi skala, dan perusahaan yang berorientasi ekosistem." Perusahaan yang berorientasi teknologi memiliki hambatan teknis seperti pengisian cepat tegangan tinggi dan interaksi kendaraan-jaringan; pemain yang berorientasi skala memanfaatkan pangsa pasar yang lebih tinggi dan basis pengguna yang besar untuk mengurangi biaya, membentuk ekonomi skala, dan menciptakan ruang keuntungan; perusahaan yang berorientasi ekosistem adalah perusahaan terkemuka dengan solusi terintegrasi dari kendaraan hingga tiang, stasiun, dan bahkan sistem cloud, yang kemudian menggunakan layanan untuk "mengelilingi" pemilik kendaraan dengan kuat dan memperoleh pengembalian berlebih melalui daya tarik pengguna.

Banyak manajer dana telah menyatakan bahwa iterasi teknologi dan ekspor ke luar negeri mungkin menjadi dua arah penting untuk pengembangan masa depan perusahaan pengisian daya.

Beberapa orang percaya bahwa ada dua titik pertumbuhan utama untuk industri di masa depan. Yang pertama adalah peningkatan pengisian cepat: untuk meningkatkan pengalaman pengisian kendaraan listrik (EV), produsen mobil telah mulai meluncurkan model pengisian ultra-cepat 5-10C, yang telah meningkatkan daya pengisian tiang pengisian secara signifikan, serta kesulitan dalam produksi dan harga produk. Yang kedua adalah ekspor ke pasar berkembang: di masa lalu, ekspor tiang pengisian ke pasar Eropa dan Amerika Utara telah secara bertahap stabil, sementara pengembangan EV di pasar berkembang seperti Asia Tenggara, Timur Tengah, dan Amerika Selatan tertinggal, dan mereka berada di ambang ledakan dalam tingkat penetrasi, di mana permintaan untuk tiang pengisian mungkin akan mengalami pertumbuhan yang cepat.

Para ahli juga mencatat bahwa peluang pertumbuhan pertama adalah peningkatan teknologi. Pengguna memiliki tuntutan yang semakin tinggi untuk kecepatan pengisian, dan pengisian ultra-cepat (seperti platform tegangan tinggi 800V dan teknologi pendinginan cair) mungkin menjadi arus utama, terutama dalam skenario dengan lalu lintas tinggi seperti jalan raya dan area perkotaan inti. Integrasi PV-ESS-Pengisian dapat mengurangi tekanan pada jaringan listrik dan mengurangi biaya listrik, cocok untuk skenario seperti kawasan industri dan real estat komersial.

Pertumbuhan kedua adalah yang dibawa oleh penetrasi pasar yang tenggelam. Tingkat cakupan jaringan pengisian daya di kota dan kecamatan tingkat tiga dan empat rendah, yang mungkin menjadi fokus pertumbuhan yang dipadukan dengan subsidi kebijakan dan pemasyarakatan kendaraan energi baru (NEV) di daerah perkotaan dan pedesaan.

Akhirnya, ekspansi pasar luar negeri juga kemungkinan akan membawa peluang pertumbuhan. Konstruksi tiang pengisian di Eropa dan AS tertinggal, dan perusahaan-perusahaan China memiliki keunggulan biaya dan teknis tertentu dalam manufaktur peralatan dan pengalaman operasional.

Pertama, itu tergantung pada pelaksanaan kebijakan. Kedua, itu tergantung pada permintaan hulu. Rasio kendaraan terhadap stasiun pengisian saat ini tetap sekitar 2,5:1, masih jauh dari rasio ideal 1:1. Seiring dengan terus bertambahnya jumlah NEV, permintaan diharapkan relatif stabil. Ketiga, itu tergantung pada situasi di pasar luar negeri: kesenjangan kendaraan terhadap stasiun pengisian saat ini jauh lebih besar dibandingkan di China, dengan tingkat harga dan margin kotor yang relatif lebih tinggi. Keempat, itu tergantung pada kemajuan teknologi: kemajuan dalam teknologi pengisian super tegangan tinggi, integrasi PV-ESS-Charging, dll., juga diharapkan dapat lebih merangsang permintaan untuk stasiun pengisian.

"Pertumbuhan pasar tiang pengisian telah beralih dari perebutan lahan ke budidaya intensif, dan dari porter listrik ke router energi. Terobosan teknologi dalam pengisian super dan penurunan skenario, serta rekonstruksi jaringan energi (seperti partisipasi dalam pembangkit listrik virtual), dapat membawa ruang pertumbuhan lebih lanjut," menurut beberapa analis.

Seiring dengan pengisian daya yang secara bertahap mencakup kota-kota tingkat satu di Tiongkok, pasar yang sedang tertekan di kota-kota kecil dan menengah juga telah menjadi medan pertempuran penting bagi semua pihak. Pertama, total permintaan telah melonjak: tiang pengisian daya telah dengan cepat dipopulerkan di kota-kota tingkat satu dan dua dengan peningkatan kepadatan, dan kini merambah ke kota-kota tingkat lebih rendah. Pada saat yang sama, permintaan memiliki karakteristik struktural yang jelas: proporsi mobil pribadi yang meningkat telah mendorong permintaan untuk pengisian daya lambat di komunitas dan pengisian daya di tujuan; kendaraan taksi online dan logistik telah mendorong penguatan node pengisian daya cepat di kota-kota. Sementara itu, tekanan iterasi teknologi relatif tinggi: kapasitas baterai kendaraan listrik (EV) umumnya melebihi 80kWh, memaksa daya tiang pengisian untuk ditingkatkan dari 60kW menjadi 180kW+, dan peralatan lama mungkin menghadapi penghapusan. Integrasi industri sedang mempercepat, dan operator kecil dan menengah mungkin diakuisisi dan digabungkan atau keluar, akhirnya membentuk pola persaingan monopolistik "platform nasional + pemimpin regional".