Çin'i örnek alırsak, yeni enerji araçlarının (NEV'ler) penetrasyon oranı ardışık yıllar boyunca %50'yi aşmıştır ve şarj istasyonu endüstrisi eşi benzeri görülmemiş bir rekabet içindedir. Birinci sınıf şehirlerin ana iş bölgelerinden kuzeybatıdaki Gobi Çölü'ne, merkezi hükümete ait altyapılardan özel sermayeye kadar, tüm taraflar teknoloji yolları, pazar payı ve iş modelleri etrafında yoğun bir rekabet içindedir.

Yatırım ve sanayi perspektifinden, bu makale şarj istasyonu endüstrisinin hızlı gelişiminin arkasındaki yatırım mantığını ortaya koymaktadır. Yüksek voltajlı hızlı şarj teknolojisinin gelecekte şarj istasyonu pazarının ana akımı haline gelmesi beklenmektedir. Süper şarj teknolojisinin hızlı iterasyonu ve büyük ölçekli sanayi sermayesinin girişi ile endüstri entegrasyonunu hızlandırmakta, küçük ve orta ölçekli şirketler satın alınma veya pazardan çıkma baskısıyla karşı karşıya kalmaktadır. Teknolojik iterasyon, küçük ve orta ölçekli şehirlerdeki pazarların derinleşmesi ve yurtdışı ihracat, şarj istasyonu şirketlerinin gelecekteki gelişimi için önemli yönlerdir.

Son zamanlarda, şarj istasyonu endüstrisi sermaye piyasasının ana odak noktası haline geldi. BYD'nin "10C teknolojisi"ni tanıtması ve "megawatt hızlı şarj istasyonları"nın büyük ölçekli inşası ile teşvik edilen birçok şarj istasyonu konsept hissesi keskin bir şekilde yükseldi. Yılın başından bu yana, Rüzgar Şarj İstasyonu Endeksi %29'dan fazla arttı.

Pazarda, Huawei, Li Auto, XPeng, Xiaomi gibi şirketler büyük ölçekli süper hızlı şarj istasyonları inşa etme planlarını duyurdular. Her biri, teknolojik iterasyon yoluyla şarj istasyonu pazarında daha fazla kullanıcı kazanmayı hedefliyor. Farklı şirketler arasındaki teknik yollar üzerindeki rekabet, yeni bir "enerji yenileme devrimi"ni tetikledi.

Şenzhen, Çin örneği olarak alınabilir; bu şehir "süper şarj şehri" inşa etmeye çalışıyor. Veriler, Şenzhen'in 1.002 süper şarj istasyonu ve 410.000'den fazla şarj pili inşa edip hizmete sunduğunu gösteriyor; bu da onu dünya genelinde süper şarj istasyonları ve şarj tabancalarının sayısının benzin istasyonları ve benzin tabancalarını aştığı ilk şehir haline getiriyor.

"Taşıyıcı sahipleri, bir fincan kahve içmek için gereken süre içinde şarj işlemini tamamlayabilir." Shenzhen'deki Bijiashan Parkı'ndaki "PV-ESS-Süper Şarj-Arac-Şebeke Etkileşimi" entegre gösterim istasyonunda, şarj istasyonunun 3 tamamen sıvı soğutmalı süper şarj ana üniteleri, 6 sıvı soğutmalı süper şarj tabancası ve 22 hızlı şarj tabancası, 2 enerji depolama ürünü ve 2 PV araç parkı ile birlikte bir kahve istasyonu bulundurduğunu gördük.

"Yüksek voltajlı hızlı şarj teknolojisinin gelecekte şarj istasyonu pazarının ana akımı haline gelmesi bekleniyor." dedi Cathay Akıllı Araç Fonu yöneticisi. Ultra-hızlı şarj esasen iki teknik rotaya sahiptir: yüksek akım ve yüksek voltaj. Yüksek voltaj teknolojisi enerji tüketimini azaltabileceği, pil ömrünü iyileştirebileceği, ağırlığı azaltabileceği ve yer tasarrufu sağlayabileceği için karşılaştırmalarda belirgin avantajlara sahiptir ve gelecekte ana akım trendi haline gelmesi beklenmektedir.

"Çin'in önde gelen NEV şirketlerinin çoğu kendi süper hızlı şarj istasyonlarını inşa ediyor. Süper şarjın özü, enerji yenileme verimliliğini artırmak ve tüketici deneyimini geliştirmektir." dedi Debon Fonundan yatırım ve araştırma personeli. Şu anda piyasada iki teknik yol bulunmaktadır: şarj etme ve batarya değiştirme, ancak elektrikli araçların toplam sayısı açısından bakıldığında, şarj etme enerji yenilemenin ana akım yolu haline gelmiştir. Teknolojik gelişim ve altyapının sürekli iyileştirilmesi ile şarj etme, popülarite ve kullanıcı kabulü açısından batarya değiştirme üzerinde belirgin avantajlar gösterecektir.

Tesla, ülke genelinde süper şarj istasyonları inşa eden ilk şirketti. Son yıllarda, BYD, XPeng ve Li Auto, 5C'nin üzerindeki ultra hızlı şarjı tanıtmaya başladılar. Piyasadaki çoğu hızlı şarj istasyonu 120-240kW güç kapasitesine sahipken, 5C'nin üzerindeki ultra hızlı şarj 500kW'dan fazla güç sunarak bir aracı 20 dakika içinde tamamen şarj edebilmekte ve şarj güç modülleri için daha yüksek gereksinimler taşımaktadır.

Ultra-yüksek voltaj hızlı şarj ve batarya değiştirme kendi avantajları ve dezavantajları vardır. Uzun bir mücadelenin olacağı tahmin edilmektedir ve sonunda, araçlar ile şarj istasyonları arasındaki koordinasyon derecesi, enerji şebekesi dönüşüm hızı ve batarya standartlaştırması gibi kapsamlı yeteneklerin bir rekabeti olacaktır. NEV penetrasyon oranındaki hızlı artış, şarj istasyonlarının güçlerini yükseltmeye zorlayabilir ve şarj senaryolarını daha da farklılaştırabilir: ev şarj istasyonları ekonomik olmalı, kamu şarj istasyonları ise "susuzluğu gidermelidir". Arz tarafında, kullanımın artması, kâr dönüşümünü kaçınılmaz hale getirir ve bu da düşük kaliteli üretim kapasitesinin ortadan kaldırılmasını hızlandıracaktır.

Şu anda, Çin pazarında şarj istasyonları inşa eden ve işleten birçok şirket bulunmaktadır. Bu şirketler, merkezi hükümet mülkiyetindeki işletme altyapısı, otomobil üreticisi ekosistemleri ve üçüncü taraf operatörler arasında üç ayaklı bir rekabete kabaca ayrılabilir. PetroChina ve State Grid gibi şirketler, enerji ağlarına dayanarak inisiyatifi elde ederken; Huawei ve XPeng gibi işletmeler, kullanıcıları ekolojik kapalı döngülerle bağlamaktadır; üçüncü taraf operatörler ise ölçek ekonomileri ile hendekler inşa etmektedir.

Düşük giriş eşiği nedeniyle, birçok küçük ve orta ölçekli girişimci şirket küçük ve orta ölçekli şehirlerde yer alıyor. Şarj istasyonu pazarı, yüzlerce şirket arasında bir rekabet modeli oluşturmuş durumda ve çok şiddetli bir rekabet var.

Çin Şarj İttifakı'nın istatistiklerine göre, 2024 yılında Çin'de 3.58 milyon kamu şarj istasyonu ve 9.24 milyon özel şarj istasyonu bulunmaktaydı. Ancak, 2024 yılında yeni kamu şarj istasyonlarının sayısı 850,000 olarak kaydedildi; bu, 2023 yılındaki %43'lük yıllık büyüme oranına kıyasla önemli bir yavaşlama anlamına geliyor ve şarj istasyonu ürün fiyatlarının düşmesine neden olarak üreticilere kar baskısı getiriyor.

"Şarj istasyonu işletimi, sermaye yoğun bir iştir. Elektrikli araçların (EV) gelişiminin erken aşamalarında, kullanım oranları düşüktü ve kârlar zayıftı. Son yıllarda, elektrikli araç sayısındaki artışla birlikte, önde gelen işletmeciler kâr etmeye başlamıştır. Erken gelişen şirketler, konumsal avantajlara sahip, daha iyi yerler kaplamakta ve daha yüksek trafik çekmektedir. Şu anda, şarj istasyonu işletmecilerinin manzarası temelde istikrara kavuşmuştur." Çin Şarj İttifakı'na göre, 2025'in başı itibarıyla, Çin'deki en büyük dört kamu şarj istasyonu işletmecisi toplamda %58 pazar payına sahip olup, nispeten parçalı bir rekabet ortamı bulunmaktadır.

"Şu anda şarj istasyonu pazarına giriş eşiği düşük ve pazar rekabeti oldukça şiddetli. Yukarıdan ekipman üretimine, aşağıdan şarj istasyonu işletmelerine kadar her aşama birçok katılımcıyı çekmiştir." dedi Debon Fonundan yatırım ve araştırma personeli. Böyle bir pazar ortamında, teknolojik yenilik, hizmet kalitesi ve operasyonel verimlilikte temel rekabet avantajına sahip şirketler, şarj istasyonu pazarının devam eden gelişiminde önemli avantajlar ve faydalar elde edebilecektir.

Nord Fund'un fon yöneticisi, öncelikle bazı kaynak entegrasyonu yapan devlerin, gaz istasyonu ağlarına dayanarak "yakıt ikmali + şarj" entegre enerji istasyonları kurduğunu, örneğin, şebeke dağıtımında ve kamu hızlı şarjda avantajları olan Devlet Şebekesi gibi, söyledi. İkincisi, önde gelen operatörler, ölçekli işletme yetenekleri ve veri platformu optimizasyonu ile kamu şarj pazarında liderliğini sürdürmeye devam ediyor. Ayrıca, bazı otomobil üreticileri, kullanıcıları bağlayabilen batarya değiştirme + süper şarj kombinasyonları gibi kendi süper şarj ağlarını kurarak kullanıcı deneyimini iyileştiriyor.

Güçlü Ar-Ge yeteneklerine, yüksek maliyet etkinliğine ve tam destek hizmetlerine sahip şirketlerin, şarj istasyonlarının büyük ölçekli gelişiminden gerçek anlamda fayda sağlaması beklenmektedir. Bir yandan, güçlü Ar-Ge yeteneklerine sahip şirketlerin sektör trendlerine öncülük etmesi ve ilk hareket avantajı elde etmesi beklenirken; diğer yandan, kırsal alanlar gibi gelişen pazarların ölçek etkileri ve maliyet avantajlarına sahip şirketlerin hala bir avantaja sahip olduğu görülmektedir. Ayrıca, şarj istasyonları altyapı özellikleri ve yüksek kullanım sıklığına sahip olup, tam yaşam döngüsü hizmetleri kullanıcı deneyimi açısından giderek daha önemli hale gelmekte ve doğrudan kullanıcıların satın alma kararlarını etkilemektedir. Bazı şirketlerin, tam destek hizmetleri ile şarj istasyonlarının büyük ölçekli gelişiminde rekabet avantajı elde etmesi de beklenmektedir.

"Üç tür şirket gelecekte atılım yapabilir: teknoloji odaklı, ölçek odaklı ve ekosistem odaklı." Teknoloji odaklı şirketler, yüksek voltajlı hızlı şarj ve araç-ağ etkileşimi gibi teknik engellere sahiptir; ölçek odaklı oyuncular, daha yüksek pazar payı ve büyük bir kullanıcı tabanından yararlanarak maliyetleri azaltır, ölçek ekonomileri oluşturur ve kâr alanı yaratır; ekosistem odaklı işletmeler, araçlardan istasyonlara ve hatta bulut sistemlerine kadar entegre çözümler sunan lider firmalardır ve ardından hizmetleri kullanarak araç sahiplerini sağlam bir şekilde "dolaştırır" ve kullanıcı bağlılığı aracılığıyla aşırı getiriler elde eder.

Birçok fon yöneticisi, teknolojik iterasyon ve yurtdışı ihracatın şarj istasyonu şirketlerinin gelecekteki gelişimi için iki önemli yön olabilir olduğunu belirtmiştir.

Bazıları, gelecekte sektör için iki ana büyüme noktasının olduğunu düşünüyor. Birincisi hızlı şarjın yükseltilmesi: elektrikli araçların şarj deneyimini geliştirmek için otomobil üreticileri 5-10C ultra hızlı şarj modellerini piyasaya sürmeye başladılar, bu da şarj istasyonlarının gücünü büyük ölçüde artırdı, ayrıca üretim zorluğu ve ürün fiyatlarını da etkiledi. İkincisi, gelişen pazarlara ihracat: geçmişte, şarj istasyonlarının Avrupa ve Kuzey Amerika pazarlarına ihracatı yavaş yavaş istikrara kavuştu, oysa Güneydoğu Asya, Orta Doğu ve Güney Amerika gibi gelişen pazarlardaki elektrikli araç gelişimi geride kalmış durumda ve bu pazarlar, şarj istasyonlarına olan talebin hızlı bir büyüme göstermesi beklenen bir patlama eşiğinde bulunuyor.

Uzmanlar ayrıca ilk büyüme fırsatının teknolojik yükseltmeler olduğunu belirtmektedir. Kullanıcıların şarj hızları için giderek artan talepleri var ve ultra-hızlı şarj (örneğin 800V yüksek voltaj platformları ve sıvı soğutma teknolojisi) ana akım haline gelebilir, özellikle otoyollar ve merkezi kentsel alanlar gibi yoğun trafik senaryolarında. PV-ESS-Şarj entegrasyonu, elektrik şebekesi üzerindeki baskıyı hafifletebilir ve elektrik maliyetlerini azaltabilir, sanayi parkları ve ticari gayrimenkul gibi senaryolar için uygundur.

İkincisi, batık pazarın penetrasyonu ile sağlanan büyümedir. Üçüncü ve dördüncü kademe şehirler ve kasabalardaki şarj ağlarının kapsama oranı düşüktür, bu da politika sübvansiyonları ve kentsel ve kırsal alanlarda NEV'lerin yaygınlaşması ile birleştiğinde büyüme odak noktası haline gelebilir.

Sonunda, yurtdışı pazar genişlemesi de büyüme fırsatları getirme olasılığı taşımaktadır. Avrupa ve ABD'deki şarj istasyonlarının inşası geride kalmış durumda ve Çinli şirketler ekipman üretimi ve operasyonel deneyim konusunda belirli maliyet ve teknik avantajlara sahiptir.

Öncelikle, bu politika uygulamasına bağlıdır. İkincisi, bu aşağı akış talebine bağlıdır. Mevcut araç-şarj istasyonu oranı yaklaşık 2.5:1 seviyesinde kalmakta olup, hala ideal oran olan 1:1'den oldukça uzaktır. NEV'lerin sayısı artmaya devam ettikçe, talebin nispeten stabil olması beklenmektedir. Üçüncüsü, bu yurtdışı pazarlarındaki duruma bağlıdır: mevcut araç-şarj istasyonu açığı, Çin'dekinden çok daha büyüktür ve nispeten daha yüksek fiyat ve brüt marj seviyelerine sahiptir. Dördüncüsü, bu teknolojik ilerlemeye bağlıdır: yüksek voltajlı süper şarj teknolojisindeki ilerlemeler, PV-ESS-Şarj entegrasyonu vb. ayrıca şarj istasyonlarına olan talebi daha da artırması beklenmektedir.

"Şarj istasyonu pazarının büyümesi, arazi kapmaktan yoğun tarıma ve elektrik taşıyıcılardan enerji yönlendiricilere kaydı. Süper şarjda teknolojik atılımlar ve senaryo derinleşmesi ile enerji ağlarının yeniden yapılandırılması (örneğin sanal enerji santrallerine katılım) daha fazla büyüme alanı getirebilir," bazı analistlere göre.

As supercharging gradually covers China's first-tier cities, the sinking market in small and medium-sized cities have also become important battlefields for all parties. First, total demand has surged: charging piles have been rapidly popularized in first- and second-tier cities with increased density, and are sinking to lower-tier cities. At the same time, demand has obvious structural characteristics: the increasing proportion of private cars has spurred demand for slow charging in communities and destination charging; car-hailing and logistics vehicles have driven the densification of fast-charging nodes in cities. Meanwhile, technological iteration pressure is relatively high: the battery capacity of EVs generally exceeds 80kWh, forcing the charging pile power to upgrade from 60kW to 180kW+, and old equipment may face elimination. Industry integration is accelerating, and small and medium-sized operators may be acquired and merged or exit, eventually forming a monopolistic competition pattern of "national platform + regional leader".