Weźmy Chiny jako przykład, wskaźnik penetracji pojazdów nowej energii (NEV) przekroczył 50% przez kolejne lata, a przemysł stacji ładowania przechodzi bezprecedensowo silną konkurencję. Od kluczowych dzielnic biznesowych miast pierwszej kategorii po Pustynię Gobi na północnym zachodzie, od infrastruktury należącej do rządu centralnego po kapitał prywatny, wszystkie strony angażują się w intensywną konkurencję wokół tras technologicznych, udziału w rynku i modeli biznesowych.

Z perspektywy inwestycji i przemysłu, ten artykuł ujawnia logikę inwestycyjną stojącą za szybkim rozwojem przemysłu stacji ładowania. Technologia szybkiego ładowania wysokiego napięcia ma szansę stać się mainstreamem rynku stacji ładowania w przyszłości. Wraz z szybkim rozwojem technologii Supercharging i wejściem dużego kapitału przemysłowego, przemysł przyspiesza swoją integrację, a małe i średnie firmy stają w obliczu presji na przejęcie lub wycofanie się z rynku. Iteracja technologiczna, rynki w małych i średnich miastach oraz eksport zagraniczny to ważne kierunki przyszłego rozwoju firm zajmujących się stacjami ładowania.

Ostatnio przemysł stacji ładowania stał się głównym punktem zainteresowania rynku kapitałowego. Pobudzone przez promocję "technologii 10C" przez BYD oraz masową budowę "stacji ładowania megawattowych", wiele akcji koncepcyjnych związanych ze stacjami ładowania znacznie wzrosło. Od początku roku indeks stacji ładowania Wind wzrósł o ponad 29%.

Na rynku firmy takie jak Huawei, Li Auto, XPeng, Xiaomi ogłosiły plany budowy superszybkich stacji ładowania na dużą skalę. Każda z nich stara się zdobyć więcej użytkowników na rynku stacji ładowania poprzez iterację technologiczną. Rywalizacja o szlaki technologiczne między różnymi firmami przyspieszyła nową "rewolucję uzupełniania energii."

Weźmy na przykład Shenzhen w Chinach, które dąży do zbudowania "miasta superszybkiego ładowania". Dane pokazują, że Shenzhen zbudowało i oddało do użytku 1 002 stacje superszybkiego ładowania oraz ponad 410 000 punktów ładowania, stając się pierwszym miastem na świecie, które osiągnęło globalną liczbę stacji superszybkiego ładowania i pistoletów do ładowania, które przewyższają stacje benzynowe i pistolety do benzyny.

"Właściciele pojazdów mogą zakończyć ładowanie w czasie, który zajmuje wypicie filiżanki kawy." W zintegrowanej stacji demonstracyjnej "PV-ESS-Supercharging-Vehicle-Grid Interaction" w Parku Bijiashan w Shenzhen zobaczyliśmy, że stacja ładowania dysponuje 3 w pełni cieczy chłodzonymi hostami superładowania, wyposażonymi w 6 cieczy chłodzonymi pistoletami superładowania i 22 pistoletami szybkiego ładowania, 2 produktami magazynowania energii oraz 2 zadaszeniami PV dla samochodów, a także stacją kawową.

"Technologia szybkiego ładowania wysokiego napięcia ma szansę stać się głównym nurtem rynku stacji ładowania w przyszłości." powiedział menedżer Cathay Smart Car Fund. Ultra-szybkie ładowanie ma głównie dwie techniczne ścieżki: wysoki prąd i wysokie napięcie. Ponieważ technologia wysokiego napięcia może zmniejszyć zużycie energii, poprawić żywotność baterii, zmniejszyć wagę i zaoszczędzić miejsce, ma wyraźne zalety w porównaniu i ma szansę stać się głównym trendem w przyszłości.

"Większość wiodących firm NEV w Chinach buduje własne super-szybkie stacje ładowania. Istotą superładowania jest poprawa efektywności uzupełniania energii oraz zwiększenie doświadczeń konsumentów." powiedział personel inwestycyjny i badawczy z Debon Fund. Obecnie na rynku istnieją dwie trasy technologiczne: ładowanie i wymiana baterii, ale z perspektywy całkowitej liczby pojazdów elektrycznych, ładowanie stało się głównym sposobem uzupełniania energii. Wraz z rozwojem technologicznym i ciągłym doskonaleniem infrastruktury, ładowanie będzie wykazywać wyraźne przewagi nad wymianą baterii pod względem popularności i akceptacji przez użytkowników.

Tesla była pierwsza, która zbudowała stacje superładowania w całym kraju. W ostatnich latach BYD, XPeng i Li Auto zaczęły promować ultra-szybkie ładowanie powyżej 5C. Większość stacji szybkiego ładowania dostępnych na rynku ma moc 120-240 kW, podczas gdy ultra-szybkie ładowanie powyżej 5C ma moc przekraczającą 500 kW, co pozwala na pełne naładowanie pojazdu w ciągu 20 minut i stawia wyższe wymagania dla modułów zasilania ładowania.

Ultra-wysokie napięcie szybkiego ładowania i wymiany baterii mają swoje zalety i wady. Szacuje się, że będzie to długa walka, a ostatecznie będzie to rywalizacja o kompleksowe możliwości, takie jak stopień koordynacji między pojazdami a stacjami ładowania, szybkość transformacji sieci energetycznej oraz standaryzacja baterii. Szybki wzrost wskaźnika penetracji NEV może zmusić stacje ładowania do zwiększenia mocy i dalszego różnicowania scenariuszy ładowania: domowe stacje ładowania muszą być ekonomiczne, podczas gdy publiczne stacje ładowania muszą "gasić pragnienie". Po stronie podaży, wzrost wykorzystania sprawia, że zwrot z inwestycji jest nieuchronny, co również przyspieszy eliminację gorszej zdolności produkcyjnej.

Obecnie na chińskim rynku działa wiele firm zajmujących się budową i eksploatacją stacji ładowania, które można w przybliżeniu podzielić na trójstronną konkurencję między infrastrukturą przedsiębiorstw państwowych, ekosystemami producentów samochodów a operatorami zewnętrznymi. Firmy takie jak PetroChina i State Grid polegają na sieciach energetycznych, aby zyskać przewagę; przedsiębiorstwa takie jak Huawei i XPeng wiążą użytkowników poprzez ekologiczne zamknięte pętle; a operatorzy zewnętrzni budują rowy ochronne dzięki ekonomii skali.

Ze względu na niski próg wejścia, wiele małych i średnich firm startowych uczestniczy w małych i średnich miastach. Rynek stacji ładowania ukształtował się w model konkurencji między setkami firm, a rywalizacja jest bardzo zacięta.

Według statystyk Chińskiego Sojuszu Ładowania, w Chinach w 2024 roku było 3,58 miliona publicznych stacji ładowania i 9,24 miliona prywatnych stacji ładowania. Jednak liczba nowych publicznych stacji ładowania w 2024 roku wyniosła 850 000, co stanowi znaczące spowolnienie w porównaniu do 43% rocznego wzrostu w 2023 roku, co doprowadziło do spadku cen produktów stacji ładowania i wywarło presję na zyski dla producentów.

"Operacja stacji ładowania jest biznesem wymagającym dużych nakładów kapitałowych. W początkowych etapach rozwoju pojazdów elektrycznych wskaźniki wykorzystania były niskie, a zyski skromne. W ostatnich latach, wraz ze wzrostem liczby pojazdów elektrycznych, wiodący operatorzy zaczęli osiągać zyski. Firmy, które rozpoczęły działalność wcześniej, mają przewagę lokalizacyjną, zajmują lepsze miejsca i mają wyższy ruch. Obecnie krajobraz operatorów stacji ładowania zasadniczo się ustabilizował." Zgodnie z danymi Chińskiego Sojuszu Ładowania, na początku 2025 roku czterej najlepsi operatorzy publicznych stacji ładowania w Chinach posiadali łącznie 58% udziału w rynku, z relatywnie rozdrobnionym krajobrazem konkurencyjnym.

„Obecny próg wejścia na rynek stacji ładowania jest niski, a konkurencja na rynku jest stosunkowo zażarta. Od produkcji sprzętu w górę rzeki po operacje stacji ładowania w dół rzeki, każdy etap przyciągnął wielu uczestników.” powiedzieli pracownicy inwestycyjni i badawczy z Debon Fund. W takim środowisku rynkowym firmy z kluczową konkurencyjnością w zakresie innowacji technologicznych, jakości usług i efektywności operacyjnej będą mogły uzyskać znaczące przewagi i korzyści w dalszym rozwoju rynku stacji ładowania.

Zarządca funduszu Nord Fund powiedział, że po pierwsze, niektórzy giganci integrujący zasoby wdrażają zintegrowane stacje energetyczne "tankowanie + ładowanie", opierając się na sieciach stacji benzynowych, takich jak Państwowa Sieć, która ma przewagę w zakresie dyspozycji sieci i publicznego szybkiego ładowania. Po drugie, wiodący operatorzy nadal dominują na rynku publicznego ładowania dzięki swoim skalowanym zdolnościom operacyjnym i optymalizacji platformy danych. Ponadto niektórzy producenci samochodów poprawiają doświadczenia użytkowników, budując własne sieci superładowania, które mogą wiązać użytkowników, takie jak kombinacje wymiany baterii + superładowania.

Uważa się, że firmy z silnymi zdolnościami badawczo-rozwojowymi, wysoką efektywnością kosztową i kompletnymi usługami wsparcia mają szansę na prawdziwe korzyści z dużej skali rozwoju stacji ładowania. Z jednej strony, firmy z silnymi zdolnościami badawczo-rozwojowymi mają szansę na prowadzenie trendów w branży i uzyskanie przewagi pierwszego ruchu; z drugiej strony, firmy z efektami skali i przewagami kosztowymi na rozwijających się rynkach, takich jak powiaty, wciąż mają przewagę. Ponadto, stacje ładowania mają cechy infrastrukturalne i wysoką częstotliwość użytkowania, a ich usługi w pełnym cyklu życia stają się coraz ważniejsze dla doświadczeń użytkowników, bezpośrednio wpływając na decyzje zakupowe użytkowników. Niektóre firmy mają również szansę na uzyskanie przewag konkurencyjnych w dużej skali rozwoju stacji ładowania z kompletnymi usługami wsparcia.

"Trzy typy firm mogą przełamać się w przyszłości: zorientowane na technologię, zorientowane na skalę i zorientowane na ekosystem." Firmy zorientowane na technologię mają bariery techniczne, takie jak szybkie ładowanie wysokiego napięcia i interakcja pojazd-sieć; gracze zorientowani na skalę wykorzystują wyższy udział w rynku i dużą bazę użytkowników, aby rozcieńczyć koszty, stworzyć korzyści skali i stworzyć przestrzeń zysku; przedsiębiorstwa zorientowane na ekosystem to wiodące firmy z zintegrowanymi rozwiązaniami od pojazdów po stacje ładowania, stacje, a nawet systemy chmurowe, które następnie wykorzystują usługi, aby mocno "okrążyć" właścicieli pojazdów i uzyskać nadwyżkowe zyski dzięki przywiązaniu użytkowników.

Wielu zarządzających funduszami stwierdziło, że iteracja technologiczna i eksport zagraniczny mogą być dwoma ważnymi kierunkami przyszłego rozwoju firm zajmujących się stacjami ładowania.

Niektórzy uważają, że w przyszłości istnieją dwa główne punkty wzrostu dla branży. Pierwszym jest modernizacja szybkiego ładowania: aby poprawić doświadczenia związane z ładowaniem pojazdów elektrycznych, producenci samochodów zaczęli wprowadzać modele ultra-szybkiego ładowania 5-10C, co znacznie zwiększyło moc stacji ładowania, a także trudności w produkcji i ceny produktów. Drugim są eksporty do rynków wschodzących: w przeszłości eksport stacji ładowania na rynki europejskie i północnoamerykańskie stopniowo się ustabilizował, podczas gdy rozwój pojazdów elektrycznych na rynkach wschodzących, takich jak Azja Południowo-Wschodnia, Bliski Wschód i Ameryka Południowa, pozostaje w tyle, a one są na progu eksplozji wskaźnika penetracji, gdzie popyt na stacje ładowania może wkrótce gwałtownie wzrosnąć.

Eksperci zauważają również, że pierwszą szansą na wzrost są modernizacje technologiczne. Użytkownicy mają coraz bardziej wymagające oczekiwania dotyczące prędkości ładowania, a ultra-szybkie ładowanie (takie jak platformy wysokiego napięcia 800V i technologia chłodzenia cieczą) może stać się mainstreamem, szczególnie w scenariuszach o dużym natężeniu ruchu, takich jak autostrady i centralne obszary miejskie. Integracja PV-ESS-Ladowania może złagodzić presję na sieć energetyczną i obniżyć koszty energii, odpowiednia dla scenariuszy takich jak parki przemysłowe i nieruchomości komercyjne.

Drugim jest wzrost spowodowany penetracją rynków w dół. Wskaźnik pokrycia sieci ładowania w miastach i gminach trzeciego i czwartego poziomu jest niski, co może stać się punktem wzrostu w połączeniu z dotacjami politycznymi oraz popularyzacją pojazdów elektrycznych w obszarach miejskich i wiejskich.

Ostatecznie, ekspansja na rynki zagraniczne prawdopodobnie przyniesie również możliwości wzrostu. Budowa stacji ładowania w Europie i USA jest opóźniona, a chińskie firmy mają pewne przewagi kosztowe i techniczne w produkcji sprzętu oraz doświadczeniu operacyjnym.

Po pierwsze, zależy to od wdrożenia polityki. Po drugie, zależy to od popytu na rynku. Obecny stosunek pojazdów do stacji ładowania wynosi około 2,5:1, co wciąż jest dalekie od idealnego stosunku 1:1. W miarę jak liczba pojazdów elektrycznych (NEV) nadal rośnie, popyt ma być stosunkowo stabilny. Po trzecie, zależy to od sytuacji na rynkach zagranicznych: obecna luka między pojazdami a stacjami ładowania jest znacznie większa niż w Chinach, z relatywnie wyższymi cenami i poziomami marży brutto. Po czwarte, zależy to od postępu technologicznego: postępy w technologii superładowania wysokiego napięcia, integracja PV-ESS-ładowania itp. również mają stymulować popyt na stacje ładowania.

"Wzrost rynku stacji ładowania przesunął się z zdobywania gruntów na intensywne uprawy, a z portów elektrycznych na routery energetyczne. Przełomy technologiczne w superszybkich ładowarkach i zanurzeniu w scenariuszach, a także rekonstrukcja sieci energetycznych (takich jak uczestnictwo w wirtualnych elektrowniach), mogą przynieść dalszą przestrzeń do wzrostu," według niektórych analityków.

W miarę jak superładowanie stopniowo obejmuje pierwszorzędowe miasta Chin, rynek w mniejszych i średnich miastach stał się również ważnym polem bitwy dla wszystkich stron. Po pierwsze, całkowity popyt gwałtownie wzrósł: stacje ładowania szybko zyskały popularność w miastach pierwszej i drugiej kategorii z rosnącą gęstością, a teraz przenoszą się do miast niższej kategorii. Jednocześnie popyt ma wyraźne cechy strukturalne: rosnący odsetek samochodów prywatnych pobudził popyt na wolne ładowanie w społecznościach i ładowanie w miejscach docelowych; pojazdy do przewozu osób i logistyki przyczyniły się do gęstnienia węzłów szybkiego ładowania w miastach. W międzyczasie presja na iterację technologiczną jest stosunkowo wysoka: pojemność akumulatorów pojazdów elektrycznych zazwyczaj przekracza 80 kWh, co zmusza moc stacji ładowania do modernizacji z 60 kW do 180 kW+, a stare urządzenia mogą stanąć w obliczu eliminacji. Integracja branży przyspiesza, a mali i średni operatorzy mogą zostać przejęci i połączeni lub wyjść z rynku, ostatecznie tworząc monopolistyczny wzór konkurencji "krajowa platforma + regionalny lider".